宏观数据与BTC价格研究专题2——美Cpi、美联储资产负债表

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大家好，我是Le Chiffre。上一篇中采用宏观事件来对BTC价格进行了相关初步研究，今天，采用美CPI数据和美联储资产负债表进行相关统计研究。

在2022年8月份，根据当时最新数据已经做了第一次研究，经过1年半左右时间，我们再来根据最新数据再一次的研究。

这一次我们使用美CPi 和美联储资产负债表，后面我们还会使用失业率、非农、美m1/2、等等宏观数据进行基本的统计学研究。

废话不多说，下面直接看数据和结论，如下图所示：

上面这幅图是从2017年9月的cpi（橙色线）与btc（蓝色线）价格的月度图，因为CPI是月频数据，因此从统计角度来看，需要把时间戳对其，方能使用。

从图上我们可以看到，在2020-2021年，BTC价格领先CPI，而后在2022-2023年度，两者又背离反向关系。

下面我们从定量来看一下结论，如下图所示：

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我们可以看到一个反因子现象，理论来说，如果我们找一个好的解释因子，应该说cpi作为自变量应该对close因变量有某种关系，但是根据相关性，却是反过来了。当然我们从图上也能看到些许结论。

在这里我们需要注意，相关性 不等于 因果性，重要事情说三遍！！！

下面，我们来看一下美联储资产负债表和btc之间的统计关系，最后我们在做总结，如下图所示：

其中蓝色是收盘价，橙色是美联储资产负债表，直接从时序上面其实看不出什么，下面还是要继续处理数据，处理成类似mom指标，一种边际或动量形式与价格的相关性。其实这也是2022年8月份当时处理方式，只不过经过一年半，我们再来回顾一下。

单纯的从时序相关性来看，美联储资产表数据与btc收盘价相关性很高，不管是双方谁先行性谁，都是大于0.7以上。

下面我们将两个时序数据转变为n周期涨跌幅（类似平稳性）再次进行相关性计算，如下图所示：

其实还可以从很多周期去循环遍历，在此不再赘述，我们直接看相关性，如下图所示：

从涨跌幅的角度来看，clse先行fed几乎为0，fed先行close 却有0.04左右的相关性，当然这里说相关性，更不如说是因子ic检验。

结论

最后我想反驳自己的一点是，当宏观数据角度来说，其实更应该看中的逻辑，而不是统计。所以，研究宏观数据对btc的这种大行情驱动，可能更有意义。然而作为因子作为日常预测可能会有伪科学性。