华安证券：给予安克创新买入评级

华安证券股份有限公司万鹏程近期对安克创新进行研究并发布了研究报告《出海品牌标杆，新品接力成长》，本报告对安克创新给出买入评级，当前股价为78.1元。

安克创新(300866)

主要观点：

跨境电商龙头，消费电子出海标杆，Q3业绩表现超预期

公司产品品牌渠道壁垒深厚，覆盖充电、智能创新、无线音频等多个品类，成功打造了世界知名的智能充电品牌Anker，并相继推出Soundcore、Eufy、Nebula等自主品牌。2023Q1-3，公司实现收入118亿元，同比+23.6%；归母净利润12.13亿元，同比+46.1%。伴随海外需求复苏和去库推进，安防、储能、耳机等品类高增带动收入增长提速；受益海运费下降、汇率利好和产品结构优化，盈利显著复苏。

核心看点：储能安防新品接力成长，跨境电商景气度回升

发力储能赛道，市场前景广阔。2023年公司发布了消费级新能源品牌系列AnkerSOLIX并发行可转债提升储能产能，产品力已处于行业第一梯队，与公司成熟的品牌和渠道运营能力形成协同。

强势新品有望带动智能安防放量。2022年9月公司推出eufyCam3摄像头，主打4K和本地存储，该单品表现亮眼拉动收入增长。未来在AIoT技术的催化下，公司智能安防品类有望实现跨越式发展。

海外去库存进展顺利，跨境电商景气回升。跨境电商是中国制造出海的重要机遇。根据网经社数据，2023年中国跨境电商市场规模有望达17.5万亿元，同比增长11.33%。同时，海外美国去库存进展顺利，补库需求拉动有望出口修复，出海企业有望加速成长。

投资建议

预计2023-2025年收入分别为174.84、207.40、238.94亿元，对应增速分别为22.7%、18.6%、15.2%，归母净利润分别为16.31、19.12、22.97亿元，对应增速分别为42.7%、17.2%、20.2%。首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示

行业竞争加剧；贸易政策以及汇率变动风险；产品迭代速度不及预期风险；亚马逊政策变化风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，财通证券李跃博研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达98.56%，其预测2023年度归属净利润为盈利17.27亿，根据现价换算的预测PE为18.38。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级16家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为112.08。

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